Los mercados cerraron una semana marcada por fuertes contrastes. Las acciones argentinas consiguieron recuperarse este viernes junto con los bonos, aunque el riesgo país continúa por encima de los 500 puntos. En Estados Unidos, el Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq terminaron la jornada en positivo, pero acumularon pérdidas semanales. El gran ganador estuvo en las criptomonedas: Bitcoin escaló hasta la zona de USD 77.000 y completó su mejor semana desde 2023, mientras Ethereum y XRP acompañaron con subas todavía más agresivas.
El cierre financiero de este viernes 21 de agosto dejó una fotografía muy diferente según el mercado observado.
En Argentina apareció un rebote después de varias jornadas complicadas para los activos locales; Wall Street logró recuperar terreno durante el viernes pero no consiguió evitar un balance semanal negativo; y el mercado de criptomonedas fue el gran protagonista, con un regreso contundente de compradores que llevó a Bitcoin nuevamente hacia los USD 80.000.
Para los inversores, la próxima semana tendrá entonces varios indicadores para seguir: riesgo país, dólar y bonos en Argentina; USD 80.000 en Bitcoin; y Nvidia, las tasas de los bonos del Tesoro y las señales de la Reserva Federal en Estados Unidos.
La Bolsa argentina consiguió terminar la semana con una señal de recuperación.
Durante la rueda del viernes, el S&P Merval avanzó más de 2%, acompañado por una recuperación de los bonos soberanos en dólares y una reducción del riesgo país, después de una prolongada secuencia de jornadas negativas.
Entre las acciones observadas en el mercado local sobresalió Ternium Argentina (TXAR), que avanzó 4,68% hasta $704.
También mostraron rendimientos positivos Grupo Supervielle (SUPV), +3,54%; Sociedad Comercial del Plata (COME), +2,78%; Cresud (CRES), +2,42%; y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), +2,20%.
El comportamiento resulta interesante porque el rebote apareció después de un deterioro importante de los activos argentinos. Durante la rueda anterior, el riesgo país había superado los 530 puntos básicos, alcanzando máximos desde mayo.
El viernes finalmente se produjo una descompresión: el indicador elaborado por JP Morgan descendió aproximadamente 5,4% y regresó hacia la zona de los 506 puntos, cortando una secuencia de 13 ruedas consecutivas de subas.
Por eso, más que la suba aislada de determinadas acciones, la señal a seguir durante la próxima semana será la combinación de Merval + bonos + riesgo país.
Si los bonos consiguen extender la recuperación y el riesgo país rompe sostenidamente los 500 puntos hacia abajo, el escenario para las acciones argentinas podría comenzar a mejorar. Si ocurre lo contrario y vuelve hacia 530/550 puntos, el rebote del viernes podría terminar siendo solamente una recuperación técnica.
El mercado cambiario tampoco puede quedar fuera del análisis.
Las últimas referencias disponibles ubican al dólar oficial del Banco Nación alrededor de $1.475 para la compra y $1.525 para la venta, mientras que el blue se mantiene aproximadamente en $1.550 vendedor.
En los dólares financieros, el MEP ronda los $1.532, mientras que el CCL se encuentra cerca de $1.593 y el dólar mayorista alrededor de $1.499.
Esto deja otro indicador particularmente interesante para las próximas ruedas: la diferencia entre el dólar MEP y el contado con liquidación.
El comportamiento del CCL resulta especialmente relevante para los inversores argentinos que operan CEDEARs, porque constituye una de las principales referencias cambiarias utilizadas para trasladar el valor de las acciones estadounidenses al mercado local.
Para evaluar si el rebote puede transformarse en algo más consistente, durante la próxima semana habrá que seguir especialmente:
S&P Merval: principal termómetro de las acciones argentinas.
Merval medido en dólares: permite separar cuánto del movimiento corresponde realmente a las acciones y cuánto al tipo de cambio.
Riesgo país: la zona de 500 puntos pasa a ser nuevamente una referencia clave.
Bonos soberanos AL30 y GD30: funcionan como termómetro inmediato de la percepción de riesgo argentino.
Dólar CCL: fundamental para interpretar tanto la dolarización de carteras como la evolución de los CEDEARs.
La lectura conjunta de estos indicadores será considerablemente más importante que observar únicamente el porcentaje diario del Merval.
Después de varias semanas de lateralización y escasa volatilidad, Bitcoin protagonizó una ruptura explosiva que lo llevó desde la región de USD 63.000/65.000 hasta superar USD 77.000, alcanzando durante este viernes máximos próximos a USD 79.400.
BTC acumula aproximadamente 23% de ganancia semanal, su mayor avance desde marzo de 2023.
La magnitud del movimiento resulta todavía más significativa porque apenas dos días antes Bitcoin permanecía atrapado alrededor de USD 64.000, dentro de un rango que llevaba aproximadamente seis semanas sin poder abandonar.
La ruptura modificó completamente ese escenario.
Desde el análisis técnico del gráfico diario, Bitcoin recuperó con fuerza sus medias móviles de corto plazo y dejó atrás la estructura lateral que había dominado las últimas semanas.
Ahora aparece una resistencia psicológica evidente:
Bitcoin llegó a aproximarse a esa barrera antes de retroceder nuevamente hacia USD 77.000.
La próxima semana permitirá comprobar si el movimiento puede consolidarse o si, después de semejante aceleración, aparece una toma de ganancias.
Ethereum también acompañó la recuperación y mostró incluso una aceleración porcentualmente superior en algunos momentos de la semana.
ETH pasó rápidamente desde la región de USD 1.900 hasta aproximadamente USD 2.400/2.450, recuperando niveles que no conseguía sostener desde hacía meses.
El cambio respecto de comienzos de agosto resulta notable. El 4 de agosto Ethereum cotizaba alrededor de USD 1.865.
En el gráfico diario analizado este viernes, ETH se encuentra alrededor de USD 2.428.
La zona de USD 2.400/2.500 se convierte ahora en la primera gran prueba técnica.
Una consolidación por encima de USD 2.500 reforzaría considerablemente la recuperación. Un rechazo, en cambio, podría provocar un retroceso para comprobar las antiguas resistencias como nuevos soportes.
El tercer protagonista fue XRP.
La criptomoneda saltó hasta aproximadamente USD 1,37/1,40, después de permanecer durante semanas alrededor de USD 1.
El movimiento semanal supera el 30%, ubicando a XRP entre las principales altcoins que mejor acompañaron la recuperación de Bitcoin.
En el gráfico diario se observa además una ruptura muy vertical de la estructura bajista precedente.
Precisamente por eso, el escenario ahora requiere cierta prudencia.
Después de movimientos diarios superiores al 10%, perseguir el precio implica asumir un riesgo considerablemente mayor. La zona USD 1,30/1,35 puede transformarse en una referencia interesante ante un eventual retroceso, mientras que USD 1,40/1,45 constituye la resistencia inmediata.
El mapa técnico queda entonces relativamente claro:
BTC: USD 80.000.
ETH: USD 2.500.
XRP: USD 1,40/1,45.
Más importante todavía será comprobar si las rupturas pueden transformarse en soportes. Después de una semana con semejantes ganancias, una corrección sería completamente normal y permitiría determinar dónde aparece nuevamente la demanda.
El panorama estadounidense fue prácticamente el opuesto al de las criptomonedas.
Wall Street terminó el viernes en terreno positivo, pero los tres principales índices acumularon pérdidas durante la semana.
El S&P 500 avanzó 0,43% este viernes hasta 7.674,10 puntos; el Nasdaq Composite ganó también 0,43%, hasta 26.179,37 puntos; y el Dow Jones Industrial Average subió cerca de 1%, hasta 53.280,14 puntos.
Pero esa recuperación no alcanzó para revertir el balance semanal.
El S&P 500 y Nasdaq cortaron una secuencia de tres semanas consecutivas de ganancias, mientras que el Dow Jones acumuló su segunda semana seguida en negativo.
La explicación aparece principalmente fuera de las propias compañías.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la incertidumbre geopolítica relacionada con Irán aumentaron la cautela entre los inversores. A esto se sumó la suba del petróleo, que completó seis jornadas consecutivas de avances y volvió a alimentar preocupaciones sobre inflación.
Dentro de Wall Street, el sector tecnológico será probablemente el más importante para observar la próxima semana.
El índice de semiconductores de Filadelfia perdió aproximadamente 5% durante esta semana, afectado por la suba global de los rendimientos de los bonos.
Esto afecta particularmente a compañías cuyo precio incorpora fuertes expectativas de crecimiento futuro.
Por eso, además del S&P 500, Dow Jones y Nasdaq, conviene incorporar al seguimiento el Philadelphia Semiconductor Index (SOX).
Su comportamiento permitirá determinar si la corrección tecnológica comienza a encontrar compradores o continúa extendiéndose.
Entre las acciones individuales hay un nombre que probablemente marque buena parte de la próxima semana: Nvidia.
La compañía presentará sus resultados trimestrales el 26 de agosto, en un momento especialmente sensible para las empresas vinculadas con inteligencia artificial y semiconductores.
Nvidia se convirtió en una referencia del ciclo de inversiones en IA y sus resultados podrían tener impacto no solamente sobre NVDA, sino también sobre AMD, Broadcom y otras compañías del sector tecnológico.
El contexto tampoco es menor: el mercado comienza a preguntarse si las gigantescas inversiones necesarias para construir infraestructura de inteligencia artificial podrán sostenerse con tasas de interés elevadas.
Para nuestro seguimiento de oportunidades, por lo tanto, NVDA y AMD deberían permanecer entre las primeras acciones de la watchlist.
También mantendría bajo observación Alphabet (GOOGL) por su exposición a IA, publicidad y cloud; Microsoft (MSFT) por Azure y su infraestructura de inteligencia artificial; Amazon (AMZN) por AWS; y Meta (META) como otro termómetro de las inversiones de las grandes tecnológicas.
Además de acciones individuales, para interpretar correctamente Wall Street conviene mantener un tablero estable con:
S&P 500: referencia general del mercado estadounidense.
Nasdaq Composite / Nasdaq 100: termómetro tecnológico.
Dow Jones: grandes compañías industriales y tradicionales.
Russell 2000: permite comprobar si las subas se extienden hacia empresas pequeñas.
SOX: indicador fundamental para semiconductores e inteligencia artificial.
VIX: mide las expectativas de volatilidad del mercado.
Treasury a 10 años: probablemente uno de los indicadores macroeconómicos más importantes para las acciones en este momento.
Un aumento persistente de los rendimientos puede seguir presionando especialmente a las tecnológicas. Una caída de tasas, en cambio, podría devolver atractivo rápidamente a las compañías de crecimiento.
El cierre semanal deja entonces tres fotografías muy diferentes.
Argentina mostró recuperación, pero todavía necesita confirmación. Las acciones y los bonos rebotaron este viernes y el riesgo país descendió hacia 506 puntos, aunque continúa en niveles elevados. La primera señal realmente constructiva sería consolidarlo por debajo de 500.
Las criptomonedas protagonizaron la gran ruptura de la semana. Bitcoin avanzó alrededor de 23%, recuperó USD 77.000 y quedó frente a la barrera psicológica de USD 80.000. Ethereum y XRP amplificaron el movimiento, mostrando nuevamente interés por activos de mayor riesgo.
Wall Street terminó exactamente al revés: recuperación durante el viernes, pero pérdidas en el balance semanal. La presión de los rendimientos de los bonos y las tensiones geopolíticas frenaron al mercado después de varias semanas de avances.
La próxima semana tendrá además dos catalizadores particularmente importantes para Estados Unidos: los resultados de Nvidia y el encuentro de Jackson Hole de la Reserva Federal, que pueden modificar rápidamente las expectativas sobre tecnología, inflación y tasas de interés.
Para los inversores argentinos, el tablero queda entonces mucho más amplio que simplemente observar si el Merval sube o baja.
Riesgo país y bonos mostrarán el pulso de Argentina; Bitcoin permitirá medir el apetito global por riesgo; el Treasury estadounidense mostrará la presión de las tasas; y Nvidia puede convertirse en el próximo gran catalizador para Wall Street.
Después de una semana de fuertes movimientos, esos cuatro frentes pueden determinar si el rebote observado este viernes tiene continuidad o si los mercados vuelven a entrar en una etapa de corrección y volatilidad.
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